更新富深所(2023/05/01)——大牛证券可以提现吗

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斯蒂芬A加里斯洛夫斯基：那些行业值得长期投资斯蒂芬A加里斯洛夫斯基是一位在加拿大声名显赫的投资富豪和慈善家，他在79岁时写了自己一生的惟一一本书《投资丛林》，总结自己50年的投资经验。他说：我的准则是只投资于高质量，其增长大体上是非周期性的股票，这种股票有可预期的高收益率，并且有希望提供较高的股息增长率。从历史上看，原材料、农矿产品的价格没能跟上通货膨胀率，而其他部门，例如医疗部门或金融部门，则超越了通货膨胀。在全世界我可以选择的几万只股票中，我真正需要看的最多只有50只。我不需要买加拿大贝尔或者通用汽车，因为我不认为这些公司能在今后持续多年一直产生每年14%到16%的收益。同样的事情也适用于造纸业公司的股票，因为这个产业严重受周期支配，并且农林矿产品的收益很少能提供14%到16%的长期成长空间。我也不需要买小公司的新进股票，他们可能会由于某个竞争者进入而被剿灭，从而一夜间毁掉利润空间，甚至更糟。我也不认为该购买那些不支付有吸引力股息的公司的股票，我希望最好是随着公司财富的上升而增加股息红利。公司就像多数有生命的生物体一样，是有寿命限度的。一个公司就是为了获取利润，而这个利润应计给持股人。但是，也可能存在着这样的公司，作为整体的整个持股人群体在这个公司从生到死的过程中都没获得任何东西。一些投资者可能交易了这些股票从而收获了利润，但最终，随着这个公司衰败下去，其他人将受损失，而如果这个公司或其继承者完蛋，最初的投资将被完全抹掉。他具体地列举了一些行业。对花生酱、谷类食品、软饮料，或者剃须刀片的消费基本上是非周期性的。不仅如此，随着冷战结束，这些产品已经扩张到全球。业内领先公司具有单位产品成本较低的好处，从而能积聚更大的利润，进而提供更多的资金来推动它们的扩张。它们的市场网络非常强大，能被用于推广新开发的产品或者是通过收购而获得的产品。身为引领者，更大的利润空间容许它们在追求成长的同时获得股利，而第二名或第三名的公司很可能要从两者中选择一个。因而像吉列、可口可乐、菲利普莫里斯、联合利华、家乐氏、康尼格拉等等这样的公司，就是值得考虑的公司类型。你应当查验它们在一个时期，例如，10年期的收益和股利增长率。如果它们每5-7年增长一倍，那么这些公司就是你投资计划的候选者。更进一步，如果股价在10年里上涨了4倍而同时市盈率没有提高，那么这样的股票，就是你本应该在10年前就去购买的股票！供你探寻的另一个非常肥沃的领域是医疗，包括业内领先的医疗产品供应商的股票。像雅培、强生、诺华（一家瑞士公司）、豪夫迈-罗氏（也是瑞士公司）、卡地纳健康集团（Cardinal Health）、辉瑞、安进（Amgen）等。这些都是重点关注对象，有着坚实的特许权和出色的研究设施。在我看来，这是一个绝妙的领域，其内的公司股票在我的投资组合中总是占有很大一部分。零售和分销物流行业也会产生一些好股票，但这是一个比较微妙的领域。例如，业内领先的药品连锁店有着很棒的经过时间检验的业绩。但零售概念股经常只有有限的生命周期，并且很难延长。顶尖的食品连锁店被证明更可能比百货公司或专卖店存续得长久。不过，如果你能及早抓住一个好概念股，就像沃尔玛或者家得宝（Home Depot），它能在许多年里向你提供15%的成长率。在银行或保险领域很难找到15%的稳定成长，但这样的增长确实存在，尤其是近来。竞争法律的变革模糊了证券包销、经纪业、保险业和银行业之间的界限，为发展创造出新机遇；其结果是世界范围的业务扩张。在这个领域中有许多股票提供每年12%到13%左右的稳定收益。当然，你应当看到利率，因为高利率倾向于抑制这些股票的价格。寻找那些常年提供高所有者权益收益率的金融股票，它们还要有一条增长的收入线，要显示出不论是在顶端（毛收入）还是在底端（净收入）都有稳定的增长。我要再次说，主要是要寻找业内领导者；如果管理良好，那么规模就能提供较低的单位成本和竞争优势，也就是这个道理，导致了现在强劲的兼并趋势。以上所抄录的就是加里斯洛夫斯基投资的行业，这些行业包括生活消费品、医药、银行保险和零售业主要是连锁零售业。对于很多投资者来说，这么几个行业这么可能满足自己的投资胃口呢。似乎他洞察了我们的内心，在书的下文他继续写道：你要避免的，是不满足上面所讨论的产业范围。在高技术产业中，有许许多多公司可以在很多年里做得非常好，但之后就垮掉，正如苹果、王安电脑（Wang Labs）、优利系统（Unisys）和数字公司(Digital)，它们就是例子。你成功的关键点是选择在行业内领先公司的股票，然后坚持持有它们多年。若是有家公司的收入在某一年或两年中没达到目标，也没必要为之惊慌，这是相当正常的现象。作为公司，除非它们管理自己的收入（这是试图操纵它们的委婉说法），否则就不可避免地会经历比较好的时期或者比较差的时期。多数公司，甚至包括最优秀的公司，也必须不断对自己投资。有许多公司，此前三到四年问世的产品可能占到总销售额的40%到50%。而在制药业，药品专利到期后就会面临来自所谓非专利药的竞争。所以如果新旧产品在交替换代上没有特别吸引人的新东西，公司的增长就会出现减速或暂停；如果该公司的研发和整体管理水平仍旧保持在业界一流水平，那么你在这方面就不必感到不安。我曾经在辉瑞处于这样的减速时期购买了它的股票，结果是我的这笔投资在其后的四年中翻了两番。这种投资途径看似平淡枯燥，因为很少变动，但这种做法是有效的，尤其是在你借鉴了专家的分析研究之后。谨守规则并留在投资的高速公路上，不要四处观望。你不是在寻找情感上的满足，不是在赌博，也不是为了娱乐而投资，而是为了在长期内获得安全可靠的回报。加里斯洛夫斯基是一个伟大投资者，也许不是那么知名，但是以他50年在投资丛林里摸爬滚打的经验，我相信他对行业的选择具有投资实践的价值。让我们记住他的选择：生活消费品、医药、银行保险和连锁零售业。

股民怎样找到上升途中蓄势的股票金投股票讯，我们一般很难在底部寻找到合适的个股，因为盲目地抄底往往蕴含着较大的风险。许多个股股价的下跌正是由于基本面的恶化，其股价虽然已有较大幅度的下跌，但业绩的下滑往往会导致股价进一步走低，因此，那些已经启动的个股中反而有较多值得参与的品种。从各类技术形态来看，有一类呈现上升三角形的图形，个股往往在经历过较长的调整后可能再度发力，其后市的上涨空间也非常可观。寻找此类个股需要把握如下原则：首先，此类个股在前期有一定的涨幅，而后回落下跌调整，其股价保持一定的高位，前期最大涨幅应在100%以上。其次，技术形态上呈现三角形的特征，如果是周线上呈现三角形形态则更为理想，其成交虽出现一定的萎缩但仍保持较高的水平。第三，盘整的时间较长，从最高到回落调整，期间盘整的时间最好是在半年左右，这样再度发力就会有较大空间。当然，参与此类个股还需要注意其他因素，最好是该股的基本面正在发生重大变化，第一轮的股价上涨只是那些先知先觉者的启动行情，而后基本面逐步清晰，股价进入调整吸引了基金等机构参与。并且在市场下跌的过程中该股表现出一定的抗跌性，股价上下波动的幅度逐步收窄，并且底部不断地抬高。而对于投资者而言，需要在该股发力的时候开始参与，不宜去追逐底部的位置，最好是在该股冲高后回抽确认中逐步加仓，这样可以在控制风险的前提下获得较好的收益。需要指出的是，技术图形仅仅是一种参考，它往往反映的是上市公司基本面的一种变化，但如果整个市场出现了极度恶化的局面，则此类个股也不应参与。

导读：基金和股票的区别主要体现在管理方、风险程度、价格决定因素和回报率四个方面。1、管理方：基金由基金公司进行管理，股票由个人投资者自行管理。2、风险程度：股票的价格在一天之内的波动可以达到10%，而基金采取组合投资分散风险的方式降低投资风险。基金和股票的区别主要体现在管理方、风险程度、价格决定因素和回报率四个方面。1、管理方：基金由基金公司进行管理，股票由个人投资者自行管理。2、风险程度：股票的价格在一天之内的波动可以达到10%，而基金采取组合投资分散风险的方式降低投资风险，一天之内基金净值的波动一般在3%以内，可以看出股票的投资风险程度大于基金。3、价格决定因素：公司的经营状况、信誉、股利分配政策等因素决定股票的价格，而基金的价格由多只股票的价格走势共同决定。

导读：投资者可以根据自己的风险承受能力和对收益的预期选择买基金还是股票。如果是一般人，建议买基金，风险更小一些。投资者可以根据自己的风险承受能力和对收益的预期选择买基金还是股票。如果是一般人，建议买基金，风险更小一些。基金（Fund）有广义和狭义之分，广义上指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金，如信托投资基金、公积金、退休基金等，狭义上指具有特定目的和用途的资金，平常所说的基金主要是指证券投资基金。证券投资基金的收益来自未来，收益表现与投资标的基础市场的表现密不可分，具有一定风险。根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

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